한국타이어 티스테이션[출처: 연합뉴스 자료사진]

(서울=연합인포맥스) 윤은별 기자 = 국내 타이어 기업이 지난해 대체로 시장 전망치에 부합하거나 그보다 밑도는 수익성을 냈다. 미국 관세 부담 등을 감안한 눈높이 수준의 성적표였지만, 주가에 대한 시장의 시선은 오히려 한층 높아지고 있다.
원가 구조와 해외 공장 증설 등을 바탕으로 수익성이 추가 개선될 수 있다는 기대감이 커지는 분위기다.
6일 한국타이어앤테크놀로지[161390](한국타이어)에 따르면 한국타이어의 지난해 4분기 영업이익은 전년 대비 15.9% 증가한 5천483억원을 기 릴짱릴게임 록했다. 5천600억원 수준이던 시장 전망치에 부합했다.
넥센타이어[002350]는 같은 기간 영업이익이 161.69% 급증한 405억원으로, 전망치 462억원을 밑돌았다.
그런데도 증권가 목표 주가는 줄줄이 상향 조정되고 있다. 한국타이어 실적 발표 이후 증권사 14곳 중 13곳이 목표주가를 올려 잡았고, 넥센타이어는 사이다쿨바다이야기게임 9곳이 올려 잡았다.
우선 글로벌 타이어 시장의 최근 원가 구조가 제조 기업에 우호적인 점이 첫 번째 배경으로 꼽힌다. 천연·합성고무 등 원재료 단가가 낮아졌는데, 업계가 우려하던 유럽연합(EU)의 EUDR(산림전용방지규정) 적용이 한 번 더 연기되면서 가격 상승 요인에는 일단 제동이 걸린 상황이다.
EUDR은 천연고무, 바다이야기사이트 코코아 등 산림 생산품에 대한 규제로, 2020년 12월 이후 벌채된 토지 등 일정 조건으로 생산된 제품의 역내 수입·유통을 금지하는 내용을 담고 있다. 2023년 법안이 발효됐지만, 최근까지 여러 차례 연기되면서 내년부터 시행될 예정이다.
해외 공장 증설도 각 사의 외형 성장을 뒷받침할 전망이다. 한국타이어의 미국 테네시 공장 증설로 체리마스터모바일 생산 능력이 연 550만본에서 2배가량 증가할 것으로 예상된다. 넥센타이어는 유럽 2공장 증설을 마무리하면서 매출 비중의 40% 이상을 차지하는 유럽에서 올해 연 5천만본 이상의 생산이 가능할 것으로 보인다.
'타이어 대장' 한국타이어의 경우 고수익 전기차 제품의 비중을 늘려가고 있는 점이 긍정적인 투자 포인트다. 배터리 전기차(BEV) 바다이야기고래출현 판매 비중을 2021년 5%에서 지난해 27%까지 끌어올렸고 올해는 33%를 목표로 하고 있다.
김준성 메리츠증권 연구원은 "전 세계 BEV 시장 성장률보다 더 빠른 외형 성장을 기록하고 있다"면서 "BEV 타이어는 고단가·고수익으로 매출 증가와 영업이익률 개선에 알파를 제공한다. 신차용(OE) 타이어 시장에서의 성과는 교체용(RE) 시장에서의 선전으로 이어진다"고 설명했다.
그간 한국타이어의 실적을 짓눌렀던 한온시스템의 부담도 덜어가고 있다. 한국타이어는 한온시스템의 지분을 절반 이상 보유하고 있는데, 지난해 3분기에 이어 4분기에 연속으로 실적이 개선됐다.
이를 바탕으로 낮은 밸류에이션이 재평가될 수 있다는 기대가 생기고 있다. 한국타이어의 PER(주가수익비율)은 6배 수준, 넥센타이어는 4~5배에 불과하다.
이날 오전 11시 5분 한국타이어의 주가는 전 거래일 대비 1.95% 오른 6만7천900원, 넥센타이어는 1.02% 내린 8천730원에 거래되고 있다.
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